碳信用价格过低，还能发挥作用吗？
译自 英文
近年来，自愿碳市场规模明显扩大。越来越多的个人、企业和政府希望减少碳足迹，并减缓气候变化带来的影响。
但市场同时面对多重挑战，其中之一是碳信用供应过剩，令价格持续承压。
目前，自愿碳市场因碳信用供过于求而出现价格危机，碳价已跌至每吨不足2美元，远低于维持森林存量所需的水平。
碳信用供应过剩、进而引发价格暴跌的主要原因之一，是新冠疫情期间经济活动放缓。疫情期间，企业停业、民众留在家中，排放量随之下降，碳信用因此出现盈余。
价格偏低使碳减排项目难以取得资金，也可能削弱市场未来投资这类项目的意愿。
碳信用价格波动的成因还有很多，包括产生碳信用的项目质量，以及碳信用交易所在的监管环境。
正因如此，如何调动全部潜在供应并将其推向市场，成为我们必须面对的难题。
避免自然损失和基于自然的碳封存，其潜在供应大多集中在少数国家，限制了全球层面的影响。
根据扩大自愿碳市场工作组（TSVCM）的估算，到2030年，全球碳信用年度需求可能达到15亿至20亿吨二氧化碳（GtCO2），到2050年可能升至70亿至130亿吨二氧化碳；按低端情景计算，2030年市场规模介于50亿至300亿美元，高端情景则超过500亿美元。
碳信用需求增幅固然可观，但麦肯锡的分析显示，2030年的需求可由每年80亿至120亿吨二氧化碳的潜在供应量承接。
不过，在目前价格如此偏低的情况下，碳信用的定价可能已不足以形成足够激励，推动企业减少排放。
总体而言，碳信用供应过剩是复杂问题，其对全球气候变化应对工作的影响，将取决于一系列因素，包括政策制定者的应对、市场参与者的行为，以及全球经济和能源体系的演变。
问题不只在价格。
ESG与估值的交汇点